최대한 간략히 일본이 왜 1990 이후 잃어버린 20년 장기침체에 빠졌는지 설명합니다 

1980년대 일본은 세계최고 수출국이자 경제부국으로 세계1위를 넘봅니다 이에 미국은 1985년 플라자합의를 통해 달러엔 환율을 240엔서 130엔으로 조정합니다 엔화가치가 2배 폭등했습니다 일본의 수출경쟁력을 약화 시켜서 일본을 주저앉히려는 전략입니다

강력한 엔고는 수입물가를 대폭 낮춥니다 일본도 자원빈국이죠 원유 포함 원자재를 수입합니다 강력한 엔고가 가져온 수입물가 하락은 시장에 강한 디플레 압력을 가져옵니다 경기호황 소비강세로 인한 인플레를 덮을 정도였죠

경기는 분명 상승이고 주식부동산 가격도 과열 양상인데 강력한 디플레 압력으로 인플레가 감춰지는 착시가 발생하고 일본중앙은행은 뭔가 이상하지만 물가가 고대론데 금리를 올릴 수 없다 원칙을 고수합니다 

사실은 경기가 과열을 넘어 폭발 직전이었죠 식혀야할 타이밍을 놓치고 뒤늦게 이를 깨달은 일본은행은 금리를 빠른 속도로 크게 닥치고 올리며 발악하지만 결국 버블 폭탄이 터집니다

요리하는데 냄비가 끓어넘치면 후다닥 뚜껑 열고 거품 가라앉히고 불을 줄여야겠죠 근데 엔고로 인한 디플레 착시에 속아 계속 끓게 방치하다가 냄비가 폭발해 온집이 난장판이 된겁니다

그렇게 난장판 된 집을 청소하는데 당연 시간이 오래 걸리겠죠? 그렇게 잃어버린 20년 장기침체에 진입합니다 그러다 2012년 아베노믹스 돈풀기로 인플레 탈출을 기획하나 원하는 인플레가 안나옵니다 

또한 2020 코로나 팬데믹 전세계적 유동성 폭발에 현재 전세계가 인플레와 씨름하는데 일본은 작년까지만 해도 인플레가 관찰되지 않았습니다 참으로 답답하죠 그러던게 올해 들어 드디어 2%라는 유의미한 인플레가 올라온 겁니다 

30년만의 대사건 입니다 

언론은 일본서 발생한 30년만의 인플레 원인을 엔저에 의한 수입물가 인상 때문이라 말합니다 네 맞습니다 엔저가 원인입니다 30년 전 엔고와 반대 입니다 

그러면서 이런 인플레는 의미가 없다 임금이 오르고 소비가 살아야 한다 그렇게 인플레가 발생해야 일본의 진정한 디플레 탈출이다 네 이것도 맞습니다

그래서 일본중앙은행 총재는 다른 나라들이 인플레를 잡기 위한 긴축 통화정책을 실시하는데 반해 일본은 완화적 통화정책을 계속 가져가겠다 발표합니다 이유는 30년만에 발생한 2% 인플레를 임금상승 및 소비증가로 유도하기 위함이죠 

일본중앙은행 총재의 정책 기대와 다르게 엔저로 물가는 오르는데 임금상승은 안나오고 침체가 계속 되면 고물가 저성장 즉 살기 힘든데 물가만 계속 오르는 최악의 경제상황인 스태크플레이션에 진입합니다 

현재 언론서 이구동성으로 떠드는 경제가 안좋다 안좋아진다 그럴 가능성이 크다는 보도의 핵심이 바로 이 스태그플레이션 입니다 실제로 미국서 1970년대 10년을 괴롭힌 경제병 입니다 

반대로 일본중앙은행 총재의 정책이 시장에 먹히고 원하는 효과를 본다면 임금이 상승하고 소비가 증가하며 2%인플레가 정착하며 일본은 어둡고 긴 침체 터널을 드디어 빠져나오는 것입니다 

과연 어느쪽일까요? 

이게 한국 경제랑 뭔 상관이냐구요? 세계경제 또한 08년 리만사태 금융위기 후 고질적인 디플레 압력에 시달립니다 그 근거로 08 위기로 인한 돈풀기 양적완화 중에도 디플레 침체가 계속 이슈가 되며 2013년엔 LG경제연구소서 한국 디플레 압력 증대 경제 위험 보고서를 내고 2019년엔 미국이 양적완화 끝나고 출구전략으로 금리인상 중이었는데 금리를 재인하 합니다 이유는 개발도상국들이 헐떡이며 나가떨어지기 직전이라 약한 고리가 끊어지면 다시 경제위기 침체가 온다는 두려움에 금리를 내린 것이죠 이때가 서울 부동산 본격 상승의 스타트가 됩니다

좀더 시계열을 크게 가져가면 1980년 이후 40년간 미국 기준금리는 인하됩니다 금리인하는 경기확장을 위함이죠 즉 디플레 침체에  대응하려는 통화정책 입니다 1980이후 세계경제는 인플레가 점점 약해지며 디플레 압력이 올라오고 있었다고 해석하면 됩니다

금리가 40년 간 서서히 내리며 1980 20%가 넘던 미국 기준금리는 그렇게 0에 수렴하죠 그리고 현재 급격한 금리인상이 시작되어 1.75 입니다 이유는 40년 만에 8.1%라는 인플레 지표가 발표됐기 때문입니다 

40년간 힘을 잃어가던 인플레가 다시 시뻘겋게 발딱 선겁니다 

그래서 좋은 거냐구요? 일본의 경우랑 똑같습니다 

세계경제 역시 저성장 침체인데 물가만 쳐오르는 스태그플레이션에 빠진다가 지금 모든 경제위기 뉴스의 핵심 입니다 월가의 유명 투자가 유명 경제학자 전 경제관료들 이름이 붙고 그들이 그러더라 하니 그정도 전문가들이 말하는데 기정사실로 받아들이는 이들이 많습니다 제가 이전에 말한 대중심리의 한방향 쏠림이죠ㅋ

근데 그들의 스태그플레이션 경제위기 논리엔 한 네가지 전제가 있습니다 

1.러우전쟁 지속 2.너무 큰 금리인상 3.석유증산 불발 4.미중 관세철폐 불발 등입니다 

전부 미연준이 어찌할 수 없는 대외변수고 아무도 모르는 미래죠 

그럼 이렇게 뒤집어 보죠 러우전쟁이 일찍 종료되고 금리인상이 향후 조금 느슨해지고 미국-이란 핵합의나 사우디 석유 증산이 타결된다면요?

스태그플레이션 경제위기 가능성은 큰 폭으로 줄어들겠네요 그런가요?

경제정책은 수학 물리와는 다른 클리어하지 않고 분명한 결과가 바로 나오지도 않으며 예상치 못한 변수가 발생 개입하고 투입 대비 비효율적 결과가 나오기 일쑤입니다 그래서 아무리 하버드 경제학 박사에게 물어봐도 경기방향을 정확히 알수 없죠 

농사는 날씨가 가장 중요합니다 그럼 50년 농사꾼에게 2023년 6월 날씨를 물어보세요 너무한가요? 그럼 2023년 내년 여름쯤 비가 올해보다 더 많이 올까? 적게 올까? 물어보죠ㅋ 그래도 대답 못합니다 

작년까지만 해도 부동산이 계속 오를것 같은 분위기 였는데 갑자기 손바닥 뒤집듯 분위기가 반전된게 느껴지시나요? 경제 뉴스들이 항상 그렇습니다 왜 그럴까요?

그때그때 물건을 높은 가격에 사주고 받아줄 수요가 필요하니까요 ㅋ

제가 월가 유명 투자가라 치죠 주가가 내리면 수익보는 포지션에 돈을 넣었습니다 그럼 인터뷰시 주가 오른다 매수를 부추길까요? 얼른 팔아라 경제위기 온다 매도를 부추길까요?

결론 입니다 또 길어졌네요 주식 애기 아니라 그냥 매크로 경제 이야기 입니다 

지금 모든 경제위기 뉴스의 핵심은 인플레+침체 스태그플레이션이 올 수도 있다는 전제에서 출발 입니다 

그리고 이 전제가 현실이 되려면 아무도 알 수 없는 미래변수 4개 러우전쟁, 급격한 금리인상, 석유증산 타결,  미중 관세철폐가 어찌 진행되냐에 달렸습니다 

4개중 2개는 긍정적 해결 2개는 부정적해결

4개 모두 긍정적 해결

1개만 긍정적 해결 

뭐 경우의 수도 많네요 

근데 재밌는 건 전부 미국의 손에 달린 것들 입니다 미국은 달러가치를 지키며 계속 1인자 자리를 지키고 싶어합니다 또한 그 대통령은 재선에 성공 역사에 남길 바랍니다 

전 미국에 베팅하겠습니다 물론 개인의견 입니다